¿Qué son los instrumentos financieros? Guía práctica para empresas

Los instrumentos financieros son herramientas necesarias para gestionar la financiación, la inversión y el riesgo en una empresa. Por eso, como asesoría fiscal, hemos preparado esta guía para empresarios en la que explicamos qué son exactamente y cómo se clasifican. Asimismo, vemos ejemplos y casos de uso empresariales: emisión de deuda, cobertura de tipo de interés, inversión de tesorería, acceso al mercado bursátil… Si quieres saber más sobre los instrumentos financieros, estás en el lugar adecuado.

 

¿Qué son los instrumentos financieros exactamente?

Por definición, un instrumento financiero es un contrato que da lugar, para una entidad, a un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio. En términos prácticos, son derechos u obligaciones económicas negociables:

• Para la empresa emisora puede suponer financiación (pasivo) o emisión de patrimonio.
• Para la compradora, un activo.

 

Clasificación de los instrumentos financieros

Podemos agrupar los instrumentos financieros por varios criterios: naturaleza (inversiones financieras en renta fija o renta variable), complejidad, función (financiación, inversión, cobertura…) o según su tratamiento contable.

La siguiente tabla resume lo esencial sobre ellos:

 

Categoría	¿Qué incluye?	Uso en empresas
Instrumentos de patrimonio	Acciones ordinarias, acciones preferentes, warrants…	Captación de capital / entrada de inversores
Instrumentos de deuda (renta fija)	Bonos corporativos, obligaciones, pagarés, préstamos…	Financiación a medio/largo plazo; cashflow previsible
Instrumentos derivados	Futuros, forwards, swaps, opciones (productos derivados financieros)…	Cobertura de tipos de interés, divisa, commodities
Instrumentos primarios	Emisiones iniciales de acciones o bonos (mercado primario)..	Captación directa de recursos en la emisión
Instrumentos no bancarios	Factoring, confirming, pagarés de empresa, préstamos entre empresas…	Financiación alternativa fuera del sistema bancario
Valores negociados en bolsa	Acciones, ETFs, obligaciones cotizadas…	Liquidez y acceso a inversores públicos

Principales tipos de instrumentos financieros y ejemplos

Para acompañar esa clasificación, a continuación, vemos detalladamente varios ejemplos de instrumentos financieros concretos y su utilidad en empresas y negocios:

1. Instrumentos de financiación emitidos por la empresa

• Bonos corporativos y obligaciones. Sirven para financiar un proyecto o una expansión.
  • Ejemplo: empresa industrial que emite 10 millones de euros en bonos a 5 años para refinanciar una línea de producción.
• Pagarés y commercial paper (corto plazo). Ayudan a la tesorería y a tener liquidez.
  • Ejemplo: compañía emite pagarés a 180 días por 2 millones de euros con un descuento del 2,4%. Los inversores (normalmente institucionales) compran el pagaré a un precio inferior a su valor nominal y, al vencimiento, la empresa devuelve el nominal completo.
• Acciones y ampliaciones de capital (también llamados instrumentos de patrimonio). Se utilizan para atraer capital y mejorar la solvencia.
  • Ejemplo: startup que cede un 15% a un fondo para acelerar su I+D.

 

2. Instrumentos para tesorería e inversión

• Depósitos a plazo, fondos monetarios y bonos a corto plazo. Son muy útiles para gestionar el exceso de liquidez.
• Valores de la bolsa (acciones, ETFs…). Son habituales si la empresa sigue una política de inversión financiera.

 

3. Productos derivados financieros para la cobertura y la gestión de riesgos

• Forwards y futuros. Bloquean el precio de divisas o commodities.
  • Ejemplo: una empresa exportadora con ventas en dólares compra forwards para fijar los euros recibidos.
• Swaps (permuta de tipos). Son interesantes para convertir deuda variable en fija o viceversa.
  • Ejemplo: una compañía con un préstamo con un interés variable de Euríbor+1% acuerda un interest rate swap (IRS) para pagar un interés a tipo fijo.
• Opciones y derivados (también llamadas opciones financieras). Te protegen contra movimientos adversos, pero permiten aprovechar movimientos favorables. En cualquier caso, son más útiles en estrategias más sofisticadas.
  • Ejemplo: una empresa importa acero y quiere protegerse de subidas de precio. Compra una opción call sobre acero que le da derecho a comprarlo a 650 € durante los próximos 3 meses. Si el precio sube a 720 €, ejerce la opción y compra a 650 €. Si baja, no ejerce y solo pierde la prima.

 

4. Instrumentos financieros no bancarios

• Factoring y confirming. Mejoran el circulante mediante la venta de facturas y la gestión de pagos.
• Crowdlending y financiación participativa. Es una alternativa cada vez más común, sobre todo el conocido como crowdlending inmobiliario, que ya en 2023 suponía el 58% de la recaudación total en España.
• Bonos verdes y emisiones tokenizadas. Son nuevas vías reguladas para conseguir financiación, como por ejemplo las emisiones STO en España.

 

Los instrumentos financieros según las NIIF

Mención aparte merecen lo que se conoce como instrumentos financieros según las NIIF (Normas Internacionales Instrumentos Financieros). En concreto, las NIIF 9 y NIC 32, definen y clasifican instrumentos con criterios estrictos que fijan cómo deben valorarse, presentarse y desglosarse en los estados financieros. Las normas distinguen entre:

• Activos: efectivo, derechos contractuales (cobros), inversiones en acciones o bonos, derivados a favor de la empresa…
• Pasivos: obligaciones de entregar efectivo o instrumentos (préstamos recibidos, bonos emitidos, cuentas a pagar, derivados en contra…).
• Instrumentos de patrimonio: contratos que prueban participación residual en la empresa (acciones ordinarias, ciertas preferentes si no generan obligación de pago…).

Además, las NIIF exigen asignar a cada instrumento un modelo de medición según:

• El modelo de negocio (mantener, vender, negociar..).
• Las características de los flujos de efectivo (SPPI: flujos de capital e intereses).

Esto determina si el activo se mide a coste amortizado, valor razonable con cambios en OCI o valor razonable con cambios en resultados.

En resumen: la NIIF define qué es un instrumento financiero, cómo debe reflejarse y cómo impacta en el resultado contable.

 

¿Cuál es el mejor instrumento financiero para invertir?

En este punto y con la teoría explicada, llega el momento de saber cuál es el mejor instrumento para invertir. La respuesta es que no hay un “mejor”, ya que depende de tres aspectos propios de cada negocio:

• Objetivo (conseguir liquidez, rentabilidad, cobertura, financiación…).
• Horizonte temporal (corto vs largo plazo).
• Tolerancia al riesgo y perfil fiscal de cada negocio.

Pero sí podemos darte unas recomendaciones para elegir uno u otro según la situación:

• Si buscas tesorería temporalmente, te aconsejamos depósitos, fondos monetarios y pagarés.
• Si necesitas financiación, bonos o ampliaciones de capital son recursos interesantes.
• Si te quieres proteger frente a cambios de tipos o por fluctuaciones de divisa: los derivados (forwards, swaps, opciones) son una alternativa a valorar.

 

Preguntas frecuentes

Al mismo tiempo, respondemos preguntas frecuentes que nos hacen muchos de nuestros clientes cuando hablamos y estudiamos productos financieros.

¿Cuáles son los 5 estados financieros básicos?
Los más aceptados son:

1. Balance (estado de situación financiera).
2. Cuenta de pérdidas y ganancias (estado de resultados).
3. Estado de flujos de efectivo.
4. Estado de cambios en el patrimonio neto.
5. Notas a los estados financieros.

Todos ellos muestran cómo interactúan tus instrumentos financieros con la situación global de la empresa.

¿Cuáles son los instrumentos financieros según las NIIF?
Activos financieros, pasivos financieros y ciertos contratos de compra/venta no financieros con reglas específicas de reconocimiento y medición bajo la NIIF 9.

¿Qué diferencias hay entre opciones y derivados?
Las opciones son un tipo de derivado que otorga el derecho (no la obligación) de comprar o vender un activo. En cambio, la mayoría de los derivados implican obligaciones contractuales para ambas partes.. Otros derivados incluyen swaps, forwards y futuros (obligaciones contractuales). Su uso es típico para la cobertura y la gestión de riesgo.

¿Cuáles son los instrumentos financieros primarios?
Los instrumentos financieros primarios son los que nacen en el mercado primario: emisiones iniciales de acciones y bonos donde la empresa obtiene financiación directa de inversores. Por ejemplo, salir a bolsa o emitir bonos privados a inversores institucionales.

 

En resumen…

Los instrumentos financieros son todas las herramientas para financiar, invertir y proteger tu negocio. Pero para utilizar cualquiera de ellos necesitas apoyarte en un criterio técnico. En Castellana Consultores asesoramos a empresas a la hora de elegir, estructurar y tratar a nivel contable y fiscal sus instrumentos. Si quieres optimizar costes o diseñar y trabajar una estrategia de inversión, contáctanos y pensaremos una solución a tu medida.